國際鋰資源“暗戰”延續 高價鋰“傷害”下游電

　　從20年前智利礦業化工（NYSE：SQM）入局后，國際鋰產品便進入了寡頭壟斷時代。而在鋰離子電池爆發之后，國際寡頭圍繞電池級碳酸鋰的暗戰不斷。幾乎在碳酸鋰瘋漲的同時，與泰利森的另一股東美國雅寶之間的合作也逐漸走出“蜜月期”，雙方開始各自謀劃產能建設。

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　　國際鋰資源“三份鹵水一份礦”的格局下，天齊鋰業間接持股51%的全球最大鋰礦企業泰利森對市場的影響立竿見影。1月8日，天齊鋰業新年的第一份公告讓業界期待已久，然而等來的并不是泰利森每半年一次的定產定價。

　　多位業內人士對碳酸鋰價格的預測頗為類似，2016年上半年還會上漲，如下半年上游產能釋放價格才可能企穩。但電池級碳酸鋰的產能釋放并不容易，國內外廠家此前規劃2015年釋放的產能多數都未能實現，2016年能否順利投產并得到市場認可仍存在懸念。

　　“鋰價持續瘋漲，很多電池廠商可能撐不到（2016）年底。”真鋰研究首席分析師墨柯對電池級碳酸鋰2016年的持續火熱頗為擔憂。在電池級碳酸鋰的帶動效應下，不僅鋰化工產品水漲船高，大多數電池材料也跟風上漲，高價鋰時代才剛剛開始，已經有企業感受到實實在在的“受傷”。

　　國際寡頭暗戰“昨天對我愛搭不理，明天讓你高攀不起。”業內對電池級碳酸鋰價格暴漲的調侃頗顯無奈。

　　早在2015年年中，碳酸鋰即將漲價的預期已經十分強烈，其中一個重要的原因就是幾家國際寡頭的產能受限。國際鋰礦巨頭FMC自2015年10月1日起在全球范圍內提價，其碳酸鋰、氯化鋰、氫氧化鋰等產品提價幅度達15%，這對國內碳酸鋰開啟漲價模式“功不可沒”。

　　事實上，三大鋰業巨頭長年壟斷著全球超過六成的碳酸鋰供應。目前全球碳酸鋰資源供給主要控制在SQM、雅寶（Albemarle）、FMC、泰利森等巨頭手中。數據顯示，在1998至2009年間，碳酸鋰年平均價格增長至原先的3倍以上，這一方面是由于全球鋰產品需求的增長，另一方面也是緣于碳酸鋰巨頭對市場的主導。

　　無論是鹽湖提鋰還是鋰礦開采，國內的發展步伐始終未達預期，以至于近年來爆發的碳酸鋰需求仍受制于進口鋰礦。自2013年天齊鋰業巨資收購泰利森51%股權開始，國內企業才算是間接進入了鋰資源“巨頭俱樂部”。

　　此輪碳酸鋰價格暴漲的一個重要原因似乎被忽視，那就是國內外多個原本預計在2015年投產的碳酸鋰項目并未如期放量。在業內人士看來，一方面有技術和不可抗因素影響，另一方面也是因為寡頭傾向于緩慢釋放產量，保持產品價格的穩定和適度增長。

　　即便是天齊鋰業與美國雅寶控制的泰利森，其礦山產能也始終沒有完全釋放。

　　作為全球最大鋰礦的兩位股東，天齊鋰業和美國雅寶早在2015年底就已在鋰精礦深加工上“分道揚鑣”。在和國際巨頭度過了合作“蜜月期”后，天齊鋰業對泰利森的控制似乎愈發微妙。截至目前，原本每半年確定一次的泰利森“定產定價”仍未“出爐”。

　　高價鋰時代來臨？

　　面對碳酸鋰價格瘋漲，天齊鋰業似乎頗顯冷淡。而這背后也暗藏著與國際巨頭的暗戰，雅寶已于2015年開始向泰利森采購原料，在中國進行代加工生產，從而擴大其中國市場話語權。

　　“推測2016年天齊鋰業提升產能利用率的可能性較低。”銀河證券研報分析認為，供需缺口與供需時間差決定了碳酸鋰價格上漲可持續，而泰利森的產能利用率是供應側一個重要的不確定性因素。

　　在經歷了幾個月的暴漲之后，碳酸鋰價格是否會后繼乏力？在多位分析人士看來，碳酸鋰的漲勢至少會持續到2016年年中，而下半年的價格則取決于新增產能的釋放。

　　“不過，擴產沒有大家想象的那么快。”中國有色金屬工業協會鋰分會秘書長張江峰表示，電池級碳酸鋰多為礦石提鋰，而一個鋰礦的產品要穩定生產并被市場接受認可，這是一個很長的過程，產能不達預期的情況并不少見。

　　實際上，早在幾年前就有機構預計，2013年到2015年將是海外碳酸鋰產能集中投放的高峰期，但目前來看，當時計劃的產能大多未達預期。

　　高價鋰時代似乎即將到來，顯然，在2016年上半年以前，碳酸鋰價格仍將還有較大的漲價動力。有分析還認為，從中長期看，鋰電行業基本面在未來幾年持續向好較為確定，同時因碳酸鋰在電池成本中占比降低，下游具備承受能力，碳酸鋰價格還具備較大上漲空間。

　　鋰價暴漲之殤

　　在高價鋰時代，碳酸鋰下游甚至整個鋰化業都將面臨一場“生死考驗”。

　　“將來可能會出現大規模的關停。”墨柯不無擔憂的說，碳酸鋰價格持續上漲勢必往下游傳導。雖然碳酸鋰原料成本占整個電池成本的比例只有10%左右，但面對日韓企業的激烈競爭，中國電池及其配套廠商多方受壓，很多企業已經是苦苦支撐的態勢。

　　國內電池廠商群雄混戰，而中國企業的成本與日韓企業相比基本上已經沒有優勢，原料價格對企業來說已經很敏感。墨柯分析稱，日韓企業的計劃性很強的原料供應一般都是簽長期協議，價格比國內還低。“繼續漲下去的話，我們的電池成本有可能比日韓還高，但是日韓品質比我們的好，這將會是很大的一個打擊。”

　　同時，碳酸鋰的提價也引發了其他電池材料的漲價。碳酸鋰價格的快速上漲對電解液原料六氟磷酸鋰的價格產生了傳導。2015年10月以來，包括上市公司、石大勝華、在內的各大廠商紛紛宣布大幅擴充六氟磷酸鋰產能。電解液價格雖也有小幅上漲，但難以覆蓋六氟磷酸鋰成本的大幅上漲，企業毛利率不斷下滑。

　　“不光是新能源汽車廠，用鋰產品的其他行業都在抱怨。”張江峰透露，電池級碳酸鋰漲價引起氫氧化鋰、金屬鋰等鋰化工產品漲價，電池行業的其他原料也都在漲。“這一系列的傳導，對利潤微薄的企業而言，可能承受不住。”

　　在墨柯看來，碳酸鋰企業現在是“在賺將來的錢”。而作為行業協會的代表，張江峰同樣明白，和其他大宗商品一樣，鋰也很可能陷入“漲價、棄用、過剩”的泥潭。張江峰坦言，“價格漲得太高并不是一件好事，但是我們也不能去過多的干預，只是企業要考慮這個風險。”